Обзор фондового рынка Украины от ИГ "АРТ-Капитал"

Доминируют медвежьи настроения

В Украине торги в четверг завершились падением ключевых индексов, UX снизился на 0.76% до 1975.55. Поскольку внутренние новости украинским рынком игнорируются, у нас, как и на мировых площадках преобладают медвежьи настроения, в результате чего мы наблюдаем коррекцию уже третий день подряд. Основная неопределенность связанна с итогами
заседания ФРС, намеченного на 21 сентября: аналитики ожидают, что Фед примет решение о втором этапе политики количественного смягчения в экономики США. До этого момента ожидать сильных движений на мировых площадках вероятно не стоит.

Акции Ясиновского КХЗ (YASK 3.12%) взлетели более чем на 3%, на фоне намерений «Донецкстали», владеющей заводом, снабжать коксом европейские заводы американской US Steel, первые поставки могут уже начаться в начале следующего года. Бумаги Северного ГОКа (SGOK 2.39%) также демонстрируют подъем. Сильно также выглядят акции вагоностроителей: Стахановского ВСЗ (SVGZ 0.75%) и Крюковского ВСЗ (KVBZ 1.74%).

В индексной корзине наибольшее давлении на UX оказали акции Стирола (STIR -2.36%) и металлургов: Азовсталь (AZST -1.95%) и Енакиевский МЗ (ENMZ -1.87%).

Американские индексы тем временем практически не изменились: S&P 500 снизился на 0.03%, Dow Jones прибавил 0.21%. Погоду на рынке делала макростатистика: поддержка была оказана данными о снижению количества первичных пособий по безработице до 450 тыс., с другой стороны, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в сентябре вырос на 7 пунктов до -0.7 б.п., однако это хуже ожиданий. И все это на фоне ожиданий решения ФРС 21 сентября.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: американские торги закрылись преимущественно ростом, азиатские рынки также выросли, ММВБ с открытия – 0.5%.

Обзор фондового рынка от ИГ "АРТ-Капитал"

За неделю UX потерял 1.3%

Торги на Украинской Бирже в пятницу, 17 сентября, завершились небольшим ростом индекса на 0.23% до 1980.78 пунктов при объеме торгов 88 млн грн, из которых 71 млн грн – сделки на фондовой площадке, 17 млн грн – на срочном рынке. Наибольший рост показали акции ГМК: Ясиновский (YASK +2.92%) и Авдеевский (AVDK +1.24%) коксохимические заводы, а также Укртелеком (ULTM +1.96%). Рыночными аутсайдерами стали Стирол (STIR -1.79%) и Укрсоцбанк (USCB -0.42%).

Европейские фондовые рынки по результатам торгов в пятницу закрылись преимущественно снижением. В основном, давление на рынки создавали акции банковского сектора Европы. Индекс цен производителей в Германии в августе не изменился при прогнозе +0.3%, общеевропейский торговый баланс в сравнении с июнем вырос на 2.7 млрд до 3.7 млрд евро. По результатам торгового дня Stoxx Europe 600 продемонстрировал снижение на 0.23% до 262.86 пункта, британский FTSE 100 - на 0.57% до 5508 пунктов, германский DAX - на 0.64% до 6210 пунктов, французский CAC-40 - на 0.38% до 3722 пунктов.

Несмотря на негативные настроение в Европе, торги в США закрылись небольшим ростом. Поддержку рынку оказали благоприятные корпоративные новости, в частности Oracle и Blackberry превзошли прогнозы аналитиков. Между тем вышедшие в пятницу данные Мичиганского университета оказались слабыми - индекс потребительского доверия в США в сентябре снизился с 68.9 до 66.6 пункта, при ожидаемых 70 пунктах. Индекс потребительских цен остался на уровне прогнозов – +0.3%, но при этом базовое значение индекса составило 0% при +0.1% прогнозных. В результате, Dow Jones Industrial Average продемонстрировал рост на 0.12%, до 10607 пунктов, S&P 500 - на 0.08% до 1126 пунктов, Nasdaq Composite зафиксировал повышение на 0.54% до 2316 пунктов.

Обзор фондового рынка Украины от ИГ "АРТ-Капитал"

Корпоративные новости США вытянули индексы

Торги на УБ в понедельник завершились ростом индекса UX на 0.41% до 1989 пунктов. Основным драйвером роста стали зарубежные площадки, а точнее корпоративные новости из США: сильная отчетность строительной компании Lennar Corp. (прибыль $0.16 на акцию по сравнению с убытком в $0.97 на акцию за аналогичный период 2009), а также договоренность IBM о покупке компании Netezza за $1.78 млрд. Новости сумели превзойти негатив из Европы, где в понедельник доходности ирландских и португальских облигаций продолжили расти.

Больше рынка выросли акции Стирола (STIR +3.30%, объемы возросли более чем в 2 раза д/д) на фоне перепроданности, а также новостях о том, что цена газа в IV квартале для Украины останется практически неизменной – $250 за тыс. куб.м. и вероятно сохраниться такой же в 2011 году. Также сильно выглядели бумаги Северного ГОКа (SGOK +3.97%), которые демонстрируют рост 7 торговых сессий подряд на фоне недооцененности акций рынком. Также стоит отметить рост акций Ясиновского КХЗ (YASK +1.04%), которые продолжают отыгрывать новости о вероятных поставках Донецсталью кокса европейским заводам US Steel.

Торги в США завершились ростом индекса S&P 500 на 1.52% до 1142.71 пунктов. Позитивные корпоративные новости в понедельник затмили слабые данные по макростатистике. Рынок никак не отреагировал на данные по индексу рынка жилья Национальной Ассоциации Домостроителей в сентябре, который остался неизменным – 13 б.п, в то время, как аналитики ожидали рост до 14 пунктов. Сегодня также выходит очередная порция данных с рынка недвижимости США (15:30), а в 21:15 будут оглашены итоги заседания комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США, которых уже долгое время ждут рынки.

Обзор фондового рынка Украины от ИГ "АРТ-Капитал"

ФРС готово смягчить политику

Торги на Украинской Бирже во вторник, 20 сентября, завершились ростом индекса UX на 0.44% до 1997.66 пунктов при объеме торгов в 101 млн грн, из которых 84 млн грн – сделки на фондовой площадке, 17 млн грн – на срочном рынке. Большинство индексных бумаг зафиксировали прирост цены. Акции Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ +1.67%), Ясиновского КХЗ (YASK +1.32%) и Центрэнерго (CEEN +1.19%) были выше рынка. Снижение котировок продемонстрировали акции Стирола (STIR -0.71%) и Мотор Сичи (MSICH -0.09%).

На европейских площадках торговый день завершился преимущественно снижением фондовых индексов. Инвесторы предпочли зафиксировать прибыль перед предстоящим заседанием Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Stoxx Europe 600 снизился на 0.45% до 265,01 пункта, британский FTSE 100 - на 0.47% до 5576 пунктов, германский DAX - на 0,3% до 6276 пунктов, французский CAC-40 - на 0,1% до 3784 пунктов.

Главной интригой дня стало заседание FOMC. Как и ожидалось, процентные ставки остались на рекордно низком уровне – 0-0.25%, Фед не объявил о новой программе по выкупу активов, на фоне признаков роста экономики США, хотя и слабых. При этом чиновники ФРС отметили, что они готовы «обеспечить дополнительные денежные вливания, если это будет необходимо», поскольку темпы инфляции остаются по-прежнему низкими. Данное заявление стало причиной роста американских индексов сразу после оглашения итогов заседания. Тем не менее, к концу торговой сессии рынок растерял весь рост, и по итогам торговой сессии во вторник S&P 500 снизился на 0.26%.

Обзор фондового рынка Украины от ИГ "АРТ-Капитал"

UX продолжает проседать из-за низкой активности

Индекс УБ в среду закрылся снижением на 0.45%, составив 1992 пункта при низкой активности торгов - 53 млн грн. Давление на мировые рынки создало понижение аналитиками оценок прибыли по ряду американских компаний, а также слабая макростатистика Европы: в июле новые заказы в промышленности упали на 2.4% г/г (ожидали падения на 1.4% г/г), кроме того, индекс доверия потребителей в сентябре составил «минус» 11.2 пунктов (прогноз -10 б.п.). При этом американский доллар стремительно падает на Forex, поскольку участники рынка расценивают вчерашнее решение ФРС, как скорое возвращение к мягкой монетарной политике. Кроме того, по оценке аналитиков Goldman Sachs, в начале ноября на очередном заседании ФРС может быть принято решение о выделении $1 трлн на выкуп государственных бумаг. В конечном итоге, слабый доллар провоцирует рост цен на сырье и золото.

На украинском рынке, наибольший рост показали акции Харцызского ТЗ (HRTR +4.65%) на фоне заключения контракта на поставку ТБД для Транснефти (РФ), а также акции Ш/у «Покровское» (SHCHZ +1.76%) на ожиданиях роста поставок коксующегося угля на КХЗ из-за намерения материнской компании «Донецксталь» нарастить экспорт кокса в Европу. Среди лидеров падения оказались акции Ясиновского КХЗ (YASK -1.75%) и Северного ГОКа (SGOK -1.68%) на фоне фиксации прибыли после значительного роста.

Торги в Европе завершились преимущественно снижением. Опасения относительно суверенных долгов стран еврозоны и замедления темпа восстановления экономики оказали давление на рынки. Stoxx Europe 600 снизился на 1.4% до 261,19 пункта, британский FTSE 100 - на 0.4% до 5552 пунктов, германский DAX - на 1.1% до 6208 пунктов, французский CAC-40 - на 1.3% до 3735 пунктов. Лидерами падения на американском рынке стали акции финансового сектора, после того, как Deutsche Bank понизил оценку чистой прибыли Morgan Stanley и Goldman Sachs на третий квартал 2010. Кроме того существенное давление создавали акции технологических компаний на фоне негативных корпоративных новостей. По итогам торгов Dow Jones Industrial Average потерял 0.2% и снизился до 10739 пунктов, S&P 500 закрылся снижением на 0.48% до 1134 пунктов, Nasdaq Composite - на 0.63% до 2335 пунктов. Перед открытием сформировался умеренно позитивный внешний фон: и хотя американские и европейские индексы закрылись небольшим снижением, ММВБ с открытия – в небольшом плюсе.

UX подбирается к осеннему минимуму

Торги на Украинской Биржи в четверг, 23 сентября, проходили в боковом тренду и завершились снижением индекса UX на 0.54% до 1977 пунктов, при низком объеме торгов в 57.5 млн грн, из которых 43.5 млн грн – сделки на фондовой площадке, 14 млн грн – торги на срочном рынке. Лидерами роста стали Стирол (STIR 2.19%), немного выросли в цене акции Ясиновского коксохима (YASK 0.19%) и Мотор Сичи (MSICH 0.18%). Наибольше потеряли в цене бумаги Енакиевского металлургического завода (ENMZ -1.67%), банка «Форум» (FORM -1.65%) и Азовстали (AZST -1.4%).

Европейские торги проходили в основном на красной территории. Негатива рынку прибавила европейская и американская макростатистика: индекс менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности за сентябрь составил 55.3 пунктов при прогнозных 57.6 пунктах, также не оправдал прогнозы аналитиков и аналогичный общеевропейский индекс – показатель составил 53.6 пунктов при ожидаемых 54.5 пунктах. По результатам торгового дня Stoxx Europe 600 продемонстрировал снижение на 0.05% до 261,07 пункта, британский FTSE 100 - на 0.09% до 5547 пунктов, германский DAX - на 0.38% до 6185 пунктов, французский CAC-40 - на 0.65% до 3711 пунктов.

Давление на американский рынок в основном создала разочаровывающая статистика из рынка труда: первичные заявки на пособие по безработице за предыдущую составили 465 тыс., при консенсус-прогнозе в 450 тыс. Лучшими оказались продажи на вторичном рынке за август – 4.13 млн при прогнозных 4.1 млн, а индекс опережающих индикаторов за август составил 0.3% при прогнозных 0.1%.В итоге, Dow Jones Industrial Average снизился на 0.76%%, до 10657 пунктов, S&P 500 - на 0.92% до 1124 пунктов, Nasdaq Composite зафиксировал снижение на 0.48% до 2323 пунктов.

Перед открытием сформировался умеренно негативный фон: российские площадки показали небольшое снижение, Европейские индексы и срочный рынок США находится в позитивной зоне, но низкая активность рынка не позволит показать позитивную динамику на открытии.

Обзор фондового рынка Украины от ИГ "АРТ-Капитал"

Рост под влиянием внешнего позитива

В пятницу украинский рынок акций завершил день ростом на 0.78%, составив 1993.24 пунктов, рост происходил на фоне низкой активности инвесторов. Поддержка была оказана мировыми фондовыми площадками благодаря сильной макростатистики из США: в августе заказы на товары длительного пользования без учета транспорта выросли на 2% м/м (в два раза превысив ожидания), а продажи на первичном рынке жилья выросли на 12 тыс. м/м, хотя и оказались хуже прогнозов.

Локомотивом роста индекса стали акции Укрнафты (UNAF 1.26%) и Азовстали (AZST 1.17%). Кроме того, лучше рынка выглядели акции Северного ГОКа (SGOK 2.01. При этом инвесторы закрывали позиции по Харцизскому ТЗ (HRTR -1.15%) после 3-х дневного роста (за этот период доходность акций составила 11.2%) на новостях о получении заказа от российской Транснефти.

Торги в США завершились уверенным ростом индексов, S&P 500 прибавил 2.12% в плотную приблизившись к уровню 1150 (в пятницу индекс составил 1148.67). Пара EUR/USD продолжает свой рост, достигнув 1.349 в пятницу, золото тем временем достигло новых исторических максимумов – 1296.50. Рост цен на золото и удешевления доллара против большинства валют происходят на ожиданиях вероятного второго этапа количественного смягчения который может быть осуществлен ФРС США в ближайшем будущем.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: американские и азиатские рынки выросли, ММВБ с открытия - 0.5%. Европейские индексы и срочный рынок США находится в позитивной зоне.

UX снижался синхронно с мировыми рынками

По итогам торгов в понедельник, 27 сентября, индекс Украинской биржи незначительно снизился на 0.24% до 1988.52 пункта при неблагоприятной внешней конъюнктуре. Наибольший рост продемонстрировали акции Енакиевского метзавода (ENMZ 0.43%) и Западэнерго (ZAEN 0.19%). Наибольшее снижение – у горно-металлургического сектора: Ясиновский коксохим (YASK -1.75%) Авдеевский коксохим (AVDK -0.52%), а также банк Форум (FORM -1.7%). Объем торгов на бирже – 62.5 млн грн, из которых 50 млн грн – сделки на фондовой площадке, 12.5 млн грн – на срочном рынке.

Европейские торги завершились преимущественно снижением ведущих фондовых индексов. Негативного движения индексам придали разочаровывающие отчеты Siemens и фармацевтических компаний. Stoxx Europe 600 закрылся снижением на 0.4% до 262.92 пункта, британский FTSE 100 - на 0.45% до 5573 пунктов, германский DAX - на 0.31% до 6279 пунктов, французский CAC-40 - на 0.43% до 3766 пунктов.

Торги в США завершились у флетовой линии. Разнонаправленной оказались маростатистические данные: индекс национальной деловой активности ФРС-Чикаго за август составил -0.53 б.п. при прогнозных -0.5%, оказался лучшим прогнозов индекс производства в обрабатывающей промышленности ФРБ Даллас, который составил 4 б.п. при ожидаемых -7 б.п. По результатам торгов Dow Jones Industrial незначительно снизилися на 0.03% до 10857 пунктов, S&P – на 0.05% до 1148 пунктов, а высокотехнологичный Nasdaw Compsite остался неизменным и составил 2381 пункта.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: американские, европейские и азиатские рынки снизились, ММВБ с открытия – минус 0.3%. Срочный рынок США и Европы находится в красной зоне.

Вся надежда на ФРС

Индекс UX закрылся снижением 0,42% на отметке 1980. В течение торговой сессии наблюдалась высокая волатильность: индекс то опускался более 1%, то снова выходил в положительную зону в сравнении с закрытием предыдущего дня. Из индексной корзины только три компании закрылись ростом: Укрнафта (+1,7%), Укртелком (+0,7%) и Западэнерго (+2,3%). Особой волатильностью отличился Укртелеком цены которого в течение торговой сессии изменялись более 4% (максимум-минимум). Правительство наконец-то дало добро на приватизацию Укртелекома, однако шансы на то что монополист наземной связи будет приватизирован в текущем году малы. Цены Укрнафты также демонстрировали большую волатильность (более 3%) на сообщении о том, что компания может получить право продавать добываемый газ промышленным потребителям по ценам значительно превышающим тарифы по которым газ продается населению. Наиболее негативную динамику показали Алчевский МК (-2,9%) и Укрсоцбанк (-2,7%). Интерфакс сообщил, что ИСД, группа которой принадлежит Алчевский МК не погасил в срок еврооблигации на $150 млн. В целом украинский рынок следовал мировым рынкам, а под закрытие на негативной статистике из США падение усилилось. Только в последние минуты торгов индекс UX смог отыграть часть своего падения.

Американский рынок закрылся ростом несмотря на падение индекса доверия потребителей ниже отметки 50. Однако инвесторы покупали акции в надежде того, что ФРС начнет программу стимулирования экономики. В результате основные американские индексы закрылись ростом около 0,4-0,5%, а то время как основные азиатские индексы демонстрировали рост от 0,3% до 1,3%.
Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: американские, европейские и азиатские рынки выросли, ММВБ с открытия – рост 0,4%. Срочный рынок США и Европы находится в зеленой зоне.

Индекс UX на 2-х месячном минимуме

Украинский рынок открыл торговую сессию на позитивной ноте, однако как только ситуация на глобальных рынках изменилась в обратную сторону, индекс UX стал постепенно снижаться и закрылся снижением 0,5% на отметке 1970. Последний раз индекс закрывался на данной отметке два месяца назад.

Из индексных фишек больше других просели акции Стирола (-3,6%) и Укрсоцбанка (-1,7%). Последние два месяца Стирол демонстрировал динамику лучше рынка на спекуляциях о поглощении компании крупным стратегическим инвестором. Сделка состоялась, покупатель объявлен, однако стоимость сделки пока не известна, что вносит неопределенность и инвесторы фиксируют прибыль по бумагам Стирола. С начала недели акции Укрсоцбанка потеряли 4% своей стоимости, что скорее было связано с глобальными причинами (падением уже на протяжении третьей сессии европейского банковского сектора). Укрнафта выросла на 1,6% и с начала недели рост ее акций составляет 3%. Этот рост мы связываем с появлением возможности для компании продавать добываемый ею природный газ по более высоким ценам. Акции компании находятся у нас на ПЕРЕСМОТРЕ в сторону повышения.

Американские индексы снизились на 0,2-0,3%. Снижались сырьевые и банковские бумаги, в то время как на росте нефти поддержку рынку обеспечили энергетические фишки. Запасы нефти снизились более чем ожидалось что привело к росту стоимости сырой нефти до $78. В сентябре американские индексы продемонстрировали лучшие показатели роста (Dow +8%) за последние 70 лет.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: американские, европейские и азиатские рынки снизились, ММВБ с открытия – рост 0,2%. Срочный рынок США и Европы находится в красной зоне от 0,4% до 0,8%. В итоге, на открытии ожидаем снижения индекса UX.